西南地区近期持续干旱，毫无疑问这将导致国内糖市加重减产预期，糖价理应一飞冲天。然而干旱利好却未能支撑糖价上涨，郑州商品交易所期糖甚至与市场预期背道而驰，连连下挫，迫使不少老糖客斩仓出局。
市场投资者不禁要问，郑糖为何不涨反跌。
中粮期货分析师韦灿在接受《国际金融报》记者采访时表示：“国内糖价被国际糖价拖累了，国内糖价基本面利好难抵国际糖价的雪崩。”
纽约5月原糖期货已经跌至每磅16.57美分，此为2009年6月26日以来的最低结算价。相较2月触及的29年最高糖价每磅30.4美分，原糖期价已经累计下挫46%。
分析师们指出，目前全球糖市正在炒作增产预期，荷兰富通银行表示，全球2010/2011年的食糖供应缺口将下降至570万吨。印度联营糖厂联盟主席称，产量情况比最乐观的估计还要好。而巴西蔗产联盟预计在2010/2011年度，巴西中南部地区甘蔗产量将增加10%，达到5.80亿吨以上。
银河期货分析师熊梓敬则向记者表示：“目前，国际糖价还没有止跌的迹象，预计近阶段国内糖价还将跟随国际糖价下滑。”韦灿指出：“国际糖价的持续回落使得国内外差价减小，现在进口糖商已经有利可图，也就是说国内糖市缺口有望通过进口国际低价糖来弥补，所以国内糖价与国际糖价联动有所加强，难以独立上涨。”
那么随着国际糖价的继续下挫，国内糖价是否就此结束上涨趋势，转而下跌呢，分析师们指出，国内糖价的基本面支撑强劲，郑糖上涨只是中场休息，行情还未结束。
韦灿指出，3月24日，郑州商品交易所期糖主力1101合约跌至前期整理平台，支撑强劲。
此外，西南干旱对糖价并非毫无影响，只是旱情造成的影响反应到产量上有个时滞，熊梓敬预计影响将在下榨季凸显出来。
据银河期货资料显示，西南干旱对食糖产量影响较大。特别是云南方面，即使受灾较轻的西双版纳地区新蔗也出现了局部干死，出苗率下降，而如玉溪等干旱重灾区很多坡地甘蔗还未出苗已经干死。
熊梓敬表示，国内糖价等国际糖价探底结束，价格企稳，将有上涨机会，而且现在国内糖价被打压得越低，到时上涨就越强劲。
